Doppelmonatsabschluss März & April 2025

Ich habe mich kurzfristig dazu entschlossen die Monatsabschlüsse März und April 2025 in einem größeren Blogeintrag zusammenzufassen. Die Abonnenten meines Blogs und die Jenigen die mir auf Facebook und Instagram folgen wissen bereits seit dem 29.04.25 davon. Es folgt zunächst der Monatsabschluss März, wer direkt auf den April gehen will kann hier klicken. 

Monatsabschluss März

Im dritten Monat eines Quartals erhalte ich in der Regel besonders hohe Dividendenzahlungen. So war es auch im diesjährigen März. Zwar wurden es nicht die von mir im lezten Monatsabschluss prognostizierten 445 Euro, sondern "nur" 430,53 Euro netto, das ist aber immer noch eine Steigerung von 36,32 Euro bzw. +9,21%. Der Grund für diese Verfehlung ist, dass mein Basis ETF (Vanguard FTSE - All World High Dividend Yield ETF) erst Anfang April ausgeschüttet hat, im letzten Jahr war dies noch am 27. März der Fall. (Bei einer Ausschüttung im März wären 46,83 Euro noch hinzu gekommen und die Gesamtausschüttungen lägen bei erstaunlichen 477,36 Euro!) Der Freistellungsauftrag hat genau bis zum 31.03 ausgereicht, somit wird ab April wieder versteuert. Die 23 Zahlungen in chronologischer Reihenfolge kamen von:

1. Wells Fargo, 01.03.2025; 14,28 Euro
2. Visa, 03.03.2025; 3,69 Euro
3. Fortis, 03.03.2025; 10,90 Euro
4. Aflac, 03.03.2025; 18,73 Euro
5. Johnson & Johnson, 04.03.2025; 69,70 Euro
6. Chevron, 10.03.2025; 30,72 Euro
7. 3M, 12.03.2025; 12,54 Euro*
8. Microsoft, 13.03.2025; 3,75 Euro
9. Saputo, 14.03.2025; 3,69 Euro
10. Stag Industrial, 17.03.2025; 17,12 Euro
11. iShares NASDAQ, 17.03.2025; 2,93 Euro
12. UnitedHealth Group, 18.03.2025; 5,21 Euro
13. Shell PLC, 24.03.2025; 59,56 Euro
14. BlackRock, 24.03.2025; 19,29 Euro
15. iShares JP Morgan USD EM Bond UCITS ETF, 26.03.2025; 33,73 Euro
16. Asahi Group, 27.03.2025; 10,94 Euro
17. Qualcomm, 27.03.2025; 13,52 Euro
18. Waste Management, 28.03.2025; 9,70 Euro
19. Unilever PLC, 28.03.2025; 24,77 Euro
20. Gilead Sciences, 28.03.2025; 12,40 Euro
21. Ross Stores, 31.03.2025; 8,20 Euro
22. Travelers Companies, 31.03.2025; 5,00 Euro
23. Pepsico, 31.03.2025; 40,17 Euro

* Im Vorjahresmonat lag die Dividende von 3M noch bei 25,79 Euro. Nach dem Spin-Off der Health Care Sparte in das neue, eigenständige Unternehmen Solventum, welches dieses Geschäftsfeld seit dem übernommen hat, wurde die Dividende von 1,51 $ auf 0,70 $ um 53,64% reduziert. Erfreulicherweise wurde die Dividende nach 3 gleich bleibenden Zahlungen wieder angehoben und beträgt jetzt 0,73$. Das ist ein positives Signal an die Aktionäre, die diesem Unternehmen treu geblieben sind.

Dividenden und Ausschüttungen seit 2014

Auch wenn die Einstiegskurse auf breiter Front gesunken sind, wurden nur die Sparpläne ausgeführt. Für mehr habe ich zur Zeit nicht genug Cash. Seit Jahresanfang hab ich immerhin 2794,53 Euro investiert.

Grafisch dargestellt sieht mein Depot so aus (Stand Ende März 2025; Gesamtwert ohne Verrechnungskonto 170269,97 Euro):

Den aktuellen Stand meines Depots kannst du über "Depot" mittels der getquin-Web-App immer live nachverfolgen.

Depotentwicklung

Mein Depot ist auf Ausschüttungen und Dividenden ausgerichtet, Kursrückgänge spielen für mich also eine eher untergeordnete Rolle. Dennoch ist ein Minus von 5,3% keine Kleinigkeit. Der Auslöser dieser Kursverluste ist hinlänglich bekannt. Mit Blick auf den April sieht das Bild noch düsterer aus...

Es gab Kursrücksätzer in Höhe von 9865,04 Euro. Die Dividendenzahlungen konnten da auch nicht mehr viel retten. Es verbleibt ein Minus von 9434,51 Euro bzw. -5,27%.

Seit der ersten Buchung sieht die Performance meines Depots grafisch dargestellt so aus: (Als Benchmark ist violett der MSCI World, blau der S&P 500 sowie grün der DAX abgebildet. Die Performance meines Depots ist schwarz dargestellt)

Die hohen Verluste wirken sich entsprechend auch auf die Kennzahlen aus. So hat der True Time Weighted Rate of Return (TTWROR) um 13,68% nachgegeben und beträgt jetzt nur noch 145,71%. Der interne Zinsfuß (iZF) wurde um 1,38%, auf 8,24% zusammengestutzt.

(Die Angaben der Veränderungen gegenüber dem Vormonat sind jeweils als totale Prozentangaben zu verstehen)

Fast alle Wirtschaftssektoren haben nachgegeben. Zu den einzigen Gewinnern des letzten Monat gehören Versorger und Energiewerte. Letztere haben sich mit +4,98% am besten aus der Affäre gezogen. Für Zyklische Konsumgüter ging es hingegen zweistellig bergab, dieser Wirtschaftssektor hat die größten Verluste erlitten:

Diese Einzelwerte hatten die größten Zuwächse:

Von den zahlreichen Verliereraktien haben diese Werte besonders schlecht abgeschnitten:

Die Länderallokation sieht, Stand Ende März 2025, wie folgt aus:

USA: 75,34%; UK: 11,80%; Schwellenländer: 4,39%; Kanada: 2,54%; Niederlande: 1,70%; Deutschland: 1,58%; Japan: 0,97%; Dänemark: 0,63%: Sonstige: 1,01%

Ein Blick auf die Sektorallokation:

Finanzwesen: 18,84%; Nichtzyklische Konsumgüter: 16,38%; IT: 15,60%; Gesundheitsversorgung: 10,12%; Zyklische Konsumgüter: 8,04%; Industrie: 6,95%; Energie: 6,18%; Materialien: 4,19%; Immobilien: 3,84%; Anleihen: 3,83%; Versorger: 3,11%; Telekommunikation: 2,93%

Würde man den Bereich Anleihen außer Acht lassen und sich nur auf die Aktien & Aktien-ETF-Allokation konzentrieren, so hat das Depot folgende Allokation:

Finanzwesen: 19,59%; Nichtzyklische Konsumgüter: 17,03%; IT: 16,22%; Gesundheitsversorgung: 10,53%; Zyklische Konsumgüter: 8,36%; Industrie: 7,22%; Energie: 6,43%; Materialien: 4,36%; Immobilien: 3,99%; Versorger: 3,23%; Telekommunikation: 3,05%

Das Ziel für das Jahr 2025

Eine wichtige Schwelle wurde überwunden. Die durchschnittliche monatliche Nettodividende beträgt nun über 300,00 Euro. Damit wurde das Jahresziel von 2023, mit 15-monatiger Verspätung endlich erreicht. Die Steigerung der Durchschnittsdividende beträgt 3,03 Euro, somit liegt diese bei 300,29 Euro monatlich:

Es verbleiben noch 9 monate um auch das 2025er Jahresziel zu erreichen. Dies setzt eine durchschnittliche Steigerung von 3,67 Euro voraus. Eine verlässliche Vorhersage, ob das Jahreziel zu erreichen ist, kann ich im Moment noch nicht treffen.

Monatsabschluss April 2025

Die Dividendenzahlungen im April 2025 belaufen sich auf 408,40 Euro netto. Das entspricht einer Steigerung von 51,76 Euro bzw. 14,51% gegenüber dem Vorjahresmonat. Dies ist maßgeblich auf den Ausschüttungszeitpunkt des Vanguard FTSE All-World High Dividend Yield UCITS ETF bzw. IE00B8GKDB10 zurückzuführen. Die Ausschüttung fand Anfang April statt. In der Historie dieses ETFs fand die Ausschüttung in der Regel Ende März statt. Würde man diesen Effekt also herausrechnen, so beträgt die Steigerung nur noch 4,93 Euro bzw. 1,38%. Da es immer wieder zu Verschiebungen bei den Auszahlungen kommt habe ich die Entwicklung der Auszahlungshöhe in einem von Verschiebungen bereinigten Zeitraum zum Ende dieses Blogeintrags genauer betrachtet. Die Zahlungen in chronologischer Reihenfolge kamen von:

1. Telus, 01.04.2025; 11,47 Euro
2. Novo Nordisk, 01.04.2025; 13,18 Euro
3. Coca Cola, 01.04.2025; 19,45 Euro
4. Kimberly Clark, 02.04.2025; 10,75 Euro
5. Vanguard  FTSE All World High Dividend Yield ETF, 02.04.2025; 46,83 Euro
6. Lam Research, 09.04.2025; 19,36 Euro
7. Philip Morris, 10.04.2025; 39,98 Euro
8. Stag Industrial, 15.04.2025; 16,51 Euro
9. Legget & Platt, 15.04.2025; 1,19 Euro
10. Ecolab, 15.04.2025; 2,48 Euro
11. Royal Gold, 17.04.2025; 5,78 Euro
12. Rio Tinto, 17.04.2025; 84,61 Euro
13. Oracle, 23.04.2025; 9,06 Euro
14. Cisco Systems, 23.04.2025; 15,53 Euro
15. Diageo, 24.04.2025; 17,35 Euro
16. Bank of Nova Scotia, 28.04.2025; 12,00 Euro
17. JP Morgan Chase, 30.04.2025; 26,28 Euro
18. Altria, 30.04.2025; 26,57 Euro
19. iShares JP Morgan USD EM Bond UCITS, 30.04.2025; 30,02 Euro

Dividenden und Ausschüttungen seit 2014

Geplant war lediglich die Ausführung der Sparpläne. Doch auch das hat nicht ganz geklappt. Weil das Verrechnungskonto kurzzeitig nicht ausreichend gedeckt war, viel die Sparplanausführung von Travelers in Höhe von 60,00 Euro aus. Dieser Sparplan wird nicht nachgeholt. Daher sind nur 871,51 Euro investiert worden. Seit Jahresanfang sind somit 3666,04 Euro in Wertpapiere geflossen. 

Grafisch dargestellt sieht mein Depot so aus (Stand Ende April 2025; Gesamtwert ohne Verrechnungskonto 160423,86 Euro):

Den aktuellen Stand meines Depots kannst du über "Depot" mittels der getquin-Web-App immer live nachverfolgen.

Depotentwicklung

Im April 2025 hat sich der Abwärtstrend aus dem März nochmal verstärkt. Um 6,0% ging die Reise gen Süden. Es gab Kursverluste in Höhe von 11201,81 Euro zu beklagen. Durch die Dividenden leicht abgemildert beträgt das numerische Minus immer noch beachtliche 10793,41 Euro. In den letzten beiden Monaten kam es in meinem Depot übrigens zu Kursverlusten in Höhe von 21066,85 Euro!

Seit der ersten Buchung sieht die Performance meines Depots grafisch dargestellt so aus: (Als Benchmark ist violett der MSCI World, blau der S&P 500 sowie grün der DAX abgebildet. Die Performance meines Depots ist schwarz dargestellt)

(Die Angaben der Veränderungen gegenüber dem Vormonat sind jeweils als totale Prozentangaben zu verstehen)

Der True Time Weighte Rate of Return gab im April um 11,83% nach und liegt nun bei nur noch 133,88%. Der interne Zinsfuß (iZF) hat sich um 1,28% reduziert und ist auf den tiefsten Wert seit November 2023 gefallen: 6,98%.

Tatsächlich gab es im April einen Sektor mit positiver Entwicklung. Die Versorger konnten um 2,50% zulegen. Von allen Sektoren haben die Energiewerte mit 16,61% die größten Verluste einstecken müssen. 

Die folgenden Einzelwerte haben prozentual am stärksten zugelegt:

Mit einem Verlust von über einem Viertel (!) war es für die Aktionäre von UnitedHealth Group ein denkbar schlechter Monat. Aber auch für die anderen Werte aus der Liste sind die Verluste durchweg im zweistelligen Prozentbereich!

Die Länderallokation sieht, Stand Ende April 2025, wie folgt aus:

USA: 74,29%; UK: 11,79%; Schwellenländer: 4,49%; Kanada: 2,75%; Deutschland: 1,90%; Niederlande: 1,70%; Japan: 1,10%; Dänemark: 0,74%: Sonstige: 1,24%

Von den Sonstigen Ländern macht die Schweiz bereits 0,28% aus. Einzig und allein durch den Vanguard FTSE All World ETF gespeist.

Ein Blick auf die Sektorallokation:

Finanzwesen: 19,12%; Nichtzyklische Konsumgüter: 16,57%; IT: 15,24%; Gesundheitsversorgung: 9,68%; Zyklische Konsumgüter: 8,45%; Industrie: 7,11%; Energie: 5,53%; Materialien: 4,43%; Anleihen: 3,83%; Immobilien: 3,65%; Versorger: 3,44%; Telekommunikation: 2,96%

Würde man den Bereich Anleihen außer Acht lassen und sich nur auf die Aktien & Aktien-ETF-Allokation konzentrieren, so hat das Depot folgende Allokation:

Finanzwesen: 19,88%; Nichtzyklische Konsumgüter: 17,23%; IT: 15,85%; Gesundheitsversorgung: 10,06%; Zyklische Konsumgüter: 8,79%; Industrie: 7,40%; Energie: 5,75%; Materialien: 4,60%; Immobilien: 3,79%; Versorger: 3,57%; Telekommunikation: 3,07%

Das Ziel für das Jahr 2025

Die Dividendensteigerung macht sich bei der Erreichung des Jahresziels positiv bemerkbar. So ist die Nettodurchschnittsdividende um 4,31 Euro auf 304,60 Euro angestiegen:

Bei noch 8 verbleibenden Monaten in 2025 wird zur Zielerreichung eine monatliche Steigerung von durchschnittlich 3,59 Euro benötigt. Aus aktueller Sicht erscheint dies durchaus im Bereich des Möglichen...

Was gab es sonst noch?

1. Ein bis dahin unentdeckter Fehler in Portfolio Performance ist von mir berichtigt worden. Konkret geht es um den Wert Novo-Nordisk. Dieser hatte im September 2023 einen 2:1 Stock Split. Dieser wurde durch einen Aktientausch DK0060534915 zu DK0062498333 durchgeführt. Bei der Eintragung in Portfolio Performance habe ich dies entsprechend eingetragen. Der Aktiensplitt hätte von mir aber auch noch bei der zu tauschenden DK0060534915 eingetragen werden müssen, damit die Performance von Novo Nordisk nicht verfälscht wird, da sich der Wert ja halbiert hat. Somit ist die Monatsperformance vom September 2023 nicht -1,5% sondern -0,2%. Ebenso hat sich die Jahresperformance von +10,7 auf +12,2% verbessert. Dies hat ebenfalls Auswirkungen auf die gesamte Performance meines Depots, diese fällt leicht besser aus. Ich werde diesen Fehler hoffentlich nicht wiederholen, die Eintragungen in meinem Blog aber belasse ich unverändert, der Aufwand die letzten 19 Monate durch neue Screenshots und Performance-Kennzahlen zu korrigieren ist mir schlichtweg zu groß, die Performanceverfälschung im Gegenzug zu klein. Die Screenshots und Kennzahlen aus dem März 2025 wurden von mir übrigens nicht korrigiert, da mir der Split-Fehler erst nach der Erstellung der Screenshots und des Monatsabschluss März 2025 aufgefallen ist.

2. Es gab im April und März 2025 massive Kursverluste bei zwei Aktien in meinem Depot, Novo Nordisk und Unitedhealth Group. Die Grunde hierfür sind unterschiedlich:

Unitedhealth Group: Die Aktie hat im April massiv an Wert verloren. Davon rund 23% (!) innerhalb von nur 2 Börsentagen. Die Kennzahlen vom Q1 Report blieben zwar leicht hinter den Erwartungen zurück, dies rechtfertigt den Preisverfall aber nicht. Der Grund dafür liegt in der überarbeiteten Prognose für 2025. Der erwartete Nettogewinn liegt bei ca. $ 25.00 je Aktie und der bereinigte Gewinn bei ca. $ 26.00 je Aktie. Dies ist eine deutliche Verfehlung des zuvor erwarteten bereinigten Nettogewinns von $ 29.50 - $ 30.00 je Aktie. Der Grund für die Verfehlung sind höhere Ausgaben im Bereich Medicare Advantage sowie unerwartete Änderungen der Mitgliederprofile, die zu höheren Erstattungen geführt haben. Anbei der Monatschart von Unitedhealth Group:

https://www.onvista.de/aktien/chart/UnitedHealth-Group-Aktie-US91324P1021

Der Hauptkonkurrent von Novo Nordisk, Eli Lilly, hat bahnbrechende Erfolge mit seinem, sich noch in der Entwicklung befindlichen Medikament "Orfoglipro" erzielt. Dieses Medikament, welches für Diabetiker mit dem Typ 2 geeignet ist, hat in der Langzeit-Studie den Blutzuckerwert nachhaltig gesenkt sowie zu deutlichen Gewichtsreduktionen der Probanten geführt. Als Alleinstellungsmerkmal muss hierbei die Darreichungsform genannt werden. Diese erfolgt oral über Tabletten, die Einnahme über Injektion entfällt also. Die Marktzulassung soll in einigen Monaten erfolgen. Das Konkurrenzprodukt von Novo Nordisk "Cagrisema" welches zudem per Injektion verabreicht wird, hat hingegen enttäuschende Ergebnisse aus den Zulassungstudien hervorgebracht. Dadurch hat der Wert vor allem im März massiv verloren. Anbei der Monatschart von Novo Nordisk:

https://www.onvista.de/aktien/chart/Novo-Nordisk-Aktie-DK0062498333

3. Im letzten Monatsabschluss hatte ich die Hoffnung zum Ausdruck gebracht, meine im März 2022 gekauften BASF Aktien endlich gewinnbringend Verkaufen zu können, da die Aktie kurz vor dem von mir gesetzten Mindestverkaufswert von 55,00 euro lag. Mit dem dann zusätzlichen Cash hätte ich Nachkäufe getätigt. Daraus wurde aber nichts, tatsächlich ist der Verkauf durch den Kurscrash der Aktie in weite Ferne gerückt:

https://www.onvista.de/aktien/chart/BASF-Aktie-DE000BASF111

4. Auswertstätigkeit in Hollfeld

Diejenigen von euch die meinen Blog schon länger verfolgen wissen, dass ich nicht abgeneigt bin, meinen Heimatstandort Lichtenfels zu verlassen um in anderen Stützpunkten der deutschen Post auszuhelfen. An prominenter Stelle sei hier meine insgesamt 6-wöchige Auswärtstätigkeit zu Beginn des Jahres 2023 in Würzburg und Umgebung genannt. So hat es sich ergeben, dass ich im vergangenen April an insgesamt 14 Arbeitstagen dem personell notleidenden Stüzpunkt Hollfeld tatkräftig unterstützt habe. Die einfache Fahrtstrecke beträgt zwar nur 35 km, das ist aber weit genug um viele, für mich bis dahin unbekannte Orte, im wahrsten Sinne des Wortes, zu "erfahren". Es hat mir sehr gut gefallen aus meiner Routine auszubrechen und bei der Gelegenheit auch neue Kollegen kennezulernen. Da ich in der Lage war, mir ohne Einweisung einen kompletten Verbundbezirk anzueignen werde ich in Zukunft sicherlich öfters Arbeitseinsätze dort haben.

Wie gehe ich mit Trump's Zollchaos um?

Diese Frage haben sich sicherlich viele von euch in den letzten Tagen und Wochen gestellt. Fest steht, ich habe keinen Einfluss darauf, ebenso steht fest, dass ich einen Großteil meines Depots in US-Titeln habe. Viele US-Bürger (deutlich mehr als hierzulande), haben ihre Altersvorsorge im Aktienmarkt angelegt. Es ist aus diesem Grund nicht egal, wenn auch nur vorübergehend (?!), Vermögenswerte im Billionen $ Bereich vernichtet werden. Es regt sich auch schon massiver Widerstand innerhalb der Bevölkerung. Im Moment hält die republikanische Partei die Mehrheit, sowohl im Repräsentantenhaus als auch im Senat. Nach dem Wahlrecht der USA sind alle zwei Jahre ein Drittel der Senatoren und das gesamte Repräsentantenhaus neu zu wählen. Die sogenannten Midterm-Elections stehen am 3. November 2026 an. Das bedeutet im Umkehrschluss, dass die republikanische Partei ihre Mehrheit in beiden Kammern verlieren könnte, sollte bis dahin die Achterbahnfahrt aufgrund der erratischen Zollpolitik von Trump nicht zu einem Ende gekommen sein und die Kursnotierungen der gängigen Indizes sich wieder in der Nähe ihrer All-Time-Hights befinden. Aus diesem Grund werde ich natürlich keine Verkäufe durchführen, sondern im Gegenteil, wenn möglich, in den nächsten Monaten noch mehr investieren. Geduld ist hier also gefragt. Ob meine Strategie aufgehen wird werden wir sehen, ich bleibe entspannt und rechne zumindest mittelfristig, aus genannten Gründen, mit wieder deutlch steigenden Kursen. An dieser stelle halte ich es für angebracht auf meinem Disclaimer (Haftung für Inhalte) hinzuweisen.

Betrachtung der Entwicklung der Ausschüttungen in den ersten 4 Monaten des Jahres 2024 vs. 2025

Um einen besseren Blick auf die Ausschüttungsentwicklung meines Depots zu bekommen stelle ich an dieser Stelle die ersten 4 Monate des Jahres von 2024 und 2025 gegenüber. Der Zeitraum ist so gewählt, dass Verschiebungen der Auszhalung von Dividenden und Ausschüttungen einzelner Wertpapiere keine Rolle spielen, das Gesamtbild also "unverfälscht" ist:

Hierbei ist eine ordentliche Steigerung von 12,47% bzw. 148,99 Euro zu verzeichnen. Der Trend ist also allen Widrigkeiten zum Trotz (bisher), wie einem schwächeren Dollar (im Jahresvergleich), Dividendenkürzungen und Trump's Zollpolitik, positiv.

Wie schlägt sich mein Depot in 2025 im Vergleich zu den Referenzindizes?

Die ersten 4 Monate des Jahres waren turbulent. Mein Depot hat sich in Anbetracht der Umstände indes wie erwartet entwickelt. Die starken Kursverluste vom MSCI World und dem S&P 500 fallen weniger stark aus. Was hingegen auffällt ist die deutlich bessere Perfomance des DAX'.

Ausblick auf den Mai 2025

Ich rechne mit Nettodividenden in Höhe von ca. 280 Euro. Neben Sparplänen sind keine weiteren Investments geplant.

Quelle Vorschaubild: durch ChatGPT erstellt, von mir editiert